對于立志“做中國疫苗行業(yè)龍頭企業(yè)”的智飛生物而言，眼下的境況并不如人意。
1月26日，智飛生物公告稱，因擬收購的標的公司??上海榮盛生物藥業(yè)有限公司(以下簡稱榮盛生物)所涉及的水痘疫苗仍未拿到生產文號批件和GMP證書，經雙方協(xié)商，決定終止收購框架協(xié)議。
《每日經濟新聞》記者注意到，智飛生物此前除了在水痘疫苗領域布局外，公司還使用自籌資金2.4億元投資建設了“流感病毒裂解疫苗產業(yè)化項目”，為流感病毒裂解疫苗新建生產車間。該項目進展同樣有些滯后，根據公司2015年中報，項目進度僅為0.52%。
此外，由于與默沙東23價肺炎疫苗和滅活甲肝疫苗的年度代理合同已于2014年12月31日到期，自主疫苗收入增長不夠快，近年來智飛生物飽受業(yè)績增長乏力困擾。公司出臺的股權激勵計劃便因業(yè)績不達標，已相繼在第一個行權期、第二個行權期踏空。有分析認為，智飛生物股權激勵計劃2015年第三個行權期再次踏空是大概率事件。
無奈放棄收購榮盛生物
等待兩年，智飛生物最終還是無奈打消了收購榮盛生物的念頭。
資料顯示，2014年1月，智飛生物與朱紹榮簽署了《股權轉讓框架協(xié)議》，擬收購其持有的榮盛生物涉及疫苗產品相關業(yè)務和資產的85%股權。但時隔兩年后，2016年1月26日，智飛生物發(fā)布公告稱，上述協(xié)議已經無效，公司將終止該意向性協(xié)議。
對此，智飛生物董秘辦人士表示，之所以選擇終止協(xié)議，原因在于榮盛生物水痘疫苗仍未拿到生產文號批件和GMP證書，當初收購的先決條件未能實現。
《每日經濟新聞》記者了解到，智飛生物之所以向榮盛生物伸出橄欖枝，看上的便是后者正在研發(fā)及注冊的水痘疫苗、流感疫苗等。眼下，國內水痘疫苗市場有4個國產品牌和1個外國品牌，每年累計批簽發(fā)數量在3000萬劑以上，市場規(guī)模約8億~12億元/年。
智飛生物曾表示，收購榮盛生物后，公司將首次獲得病毒類疫苗產品的生產能力，產品結構可得到進一步豐富。不過，公司收購事項有兩個先決條件：一是榮盛生物完成體外診斷試劑業(yè)務的剝離工作；二是其取得國家藥監(jiān)部門正式頒發(fā)的水痘疫苗新藥證書、生產文號和GMP證書。據收購框架協(xié)議的終止條款：“若截至2015年6月30日，標的公司仍未取得水痘疫苗GMP證書，則公司有權選擇單方終止本協(xié)議并要求對方返還定金，或要求繼續(xù)執(zhí)行本協(xié)議�！�
值得注意的是，2014年12月，智飛生物曾公告稱將使用自籌資金2.4億元投資建設“流感病毒裂解疫苗產業(yè)化項目”。當時就有分析人士將其解讀為是為收購榮盛生物作準備�！爸秋w生物的自產產品Hib疫苗、流腦疫苗等都屬于細菌類疫苗，病毒類疫苗生產一般使用減毒或者滅活技術，它和細菌類疫苗的生產條件并不一致。”醫(yī)藥分析師甘翔表示。
重磅產品上市尚無時間表
數據顯示，近年來我國疫苗市場發(fā)展迅速，總體規(guī)模從2010年的90億元增長到了2014年的200億元，年均增長率達到15%左右，越來越多的跨國疫苗公司正在不斷將其業(yè)務擴展到我國。
“在國內的疫苗公司中，智飛生物的特長在于渠道，它擁有2萬多個鄉(xiāng)鎮(zhèn)銷售終端�！备氏璞硎荆秋w生物的研發(fā)能力相對來說有所不足。
智飛生物2015年半年報顯示，其在售的產品包括AC-hib疫苗、ACYW135流腦多糖疫苗、Hib疫苗、AC流腦多糖結合疫苗和微卡(注射用母牛分枝桿菌)5個品種�！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑疽延卸鄠�產品銷量出現大幅下滑。比如，其子公司智飛綠竹ACYW135流腦多糖疫苗的批簽發(fā)量為58.71萬支，占比16.30%，與上年同期相比下滑了83.50%，同期整個市場的下滑率為45.66%；智飛綠竹Hib疫苗的批簽發(fā)量為46.20萬支，同比下滑83.90%，同期整個市場的下滑率為23.80%。同時，其ACYW135群腦膜炎球菌(結合)b型流感嗜血桿菌(結合)聯(lián)合疫苗的臨床試驗申請也未獲得國家食藥監(jiān)局的批準。
“智飛生物的一大看點在于HPV疫苗和注射用母牛分枝桿菌(微卡)獲批后的市場空間�！闭猩套C券醫(yī)藥分析師徐列海曾表示，HPV疫苗已在全球130多個國家和地區(qū)獲批上市，接種超過1.44億次，全球的銷售額高達20億美元，智飛生物如果能拿到注冊批件，將為其貢獻不少業(yè)績。此外，西南證券曾在研報中表示，注射用母牛分枝桿菌(微卡)作為預防用生物制品進行結核病預防成功獲批后，將為智飛生物帶來7.32億元收入。
對此，智飛生物在2015年半年報中表示，經查詢國家食藥監(jiān)局網站，截至2015年8月16日，公司協(xié)議代理的默沙東HPV疫苗產品注冊仍處于“在審評”狀態(tài)。而注射用母牛分枝桿菌(預防)的臨床試驗尚在進行中。
股權激勵屢次踏空
部分產品銷量的下滑，使得智飛生物業(yè)績增長有些乏力。
《每日經濟新聞》記者了解到，2013年6月，智飛生物授予119名激勵對象348.2萬份股票期權，占公司當時總股本的0.87%。公司規(guī)定的激勵對象行權條件為，以2011年營業(yè)收入和凈利潤為固定基數，2013年至2015年的營收和凈利潤增長率分別不低于60%、120%、240%。
數據顯示，2011年智飛生物實現歸屬凈利潤1.96億元。因此，要達到上述行權條件，公司2013年歸屬凈利潤至少需達到3.13億元、2014年則至少為4.31億元、2015年至少為6.67億元。
而據公司財報，2013年智飛生物實現歸屬凈利潤1.3億元，同比下滑39.39%。為此，智飛生物注銷了已授予的股票期權140.36萬份，占當時總股本的0.35%，占股票期權激勵計劃授予總額的40%。2014年，智飛生物實現歸屬凈利潤1.48億元，同比增長13.55%，也遠未達到股權激勵計劃規(guī)定的行權條件。智飛生物為此決定注銷已授予的股票期權207.84萬份，占當時總股本的0.26%。
2015年是上述股票期權激勵計劃的最后一個業(yè)績考核年度，若智飛生物業(yè)績仍不能達到行權條件，占本次股票期權激勵計劃30%的已授予股票期權很可能將被全部注銷。
《每日經濟新聞》記者注意到，智飛生物要達到行權條件，則意味著2015年的歸屬凈利潤要在2014年基礎上增長350%，這對公司來說顯然壓力不小。據智飛生物業(yè)績預告，公司預測2015年全年實現歸屬凈利潤約1.85億~2.07億元。
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