人類已經(jīng)無(wú)法阻止生物技術(shù)股票牛市的腳步，只能退而求其次希望生物技術(shù)股票繼續(xù)保持住這種牛勢(shì)。但第二季度出現(xiàn)了一場(chǎng)血淋淋的教訓(xùn)，大大小小的生物技術(shù)公司的股票在低位運(yùn)行并且持續(xù)不斷地劇烈震蕩，直到年末才略微翻紅。
與前年不同，在年中的生物技術(shù)股票的一輪瘋狂牛市后，投資者們的熱情被用盡，生物技術(shù)股票開(kāi)始走低，斬去了今年以來(lái)的所有盈利，的信任危機(jī)意味著美國(guó)納斯達(dá)克生物技術(shù)指數(shù)僅能維持在6月的峰值，這其中當(dāng)然包括了一批大贏家和輸家，但是，考慮到其他許多大盤(pán)指數(shù)下跌，生物技術(shù)股票仍然是一種體面的投資。
當(dāng)然，對(duì)于那些在2至3年前買(mǎi)入生物技術(shù)股票的投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)最佳的時(shí)機(jī)，他們獲得的收益將創(chuàng)造自至的新高。其中，3年前買(mǎi)入美國(guó)納斯達(dá)克生物技術(shù)指數(shù)股票型基金的投資者，如果在7月份出手的話，將獲得3倍的收益。
實(shí)際上，全年美國(guó)納斯達(dá)克生物技術(shù)指數(shù)僅11%的漲幅被投資時(shí)間不到5年的投資者們認(rèn)為是一種失敗。而對(duì)于那些經(jīng)歷過(guò)上一輪牛市的投資者來(lái)說(shuō)，可能會(huì)更加樂(lè)觀一點(diǎn)，畢竟2001年末至末，美國(guó)納斯達(dá)克生物技術(shù)指數(shù)僅累計(jì)上漲了7%。
大型制藥公司中的贏家
對(duì)于代表美國(guó)道瓊斯制藥指數(shù)的大型制藥公司來(lái)說(shuō)，這一指數(shù)僅上漲了4%，但相比于全年下跌2.3%的美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，這一年還是溫和的。對(duì)于傳統(tǒng)的大型制藥公司來(lái)說(shuō)，贏家和輸家雖然數(shù)量相當(dāng)，但是贏家的體量超過(guò)了輸家。
其中，最近剛發(fā)布公司指引的禮來(lái)是最大的贏家，股票價(jià)格上漲了22%，考慮到該公司主要的內(nèi)外部研發(fā)項(xiàng)目并不能總是擊中目標(biāo)的情況，這給了人們一種意料之外的驚喜。5月至6月，當(dāng)投資者們期待抗淀粉樣β蛋白單抗solanezumab用于治療阿爾茨海默病的Expedition-EXT臨床試驗(yàn)鼓舞人心數(shù)據(jù)即將公布的時(shí)候，禮來(lái)的股票大漲。
百時(shí)美施貴寶擁有增長(zhǎng)最快的PD-1腫瘤免疫治療藥物Opdivo(nivolumab)和其一系列擴(kuò)大適應(yīng)癥的復(fù)方制劑的臨床試驗(yàn)，因?yàn)樵摴緫{借17%的漲幅，當(dāng)之無(wú)愧地占據(jù)第二名。
大型制藥公司股價(jià)的贏家和輸家
盡管賽諾菲的糖尿病治療業(yè)務(wù)面臨重壓，但該公司還是重新贏得了投資者們的青睞。但是在新任CEOOlivierBrandicourt的帶領(lǐng)下，開(kāi)展了一些授權(quán)和更多并購(gòu)的意圖讓股東們重新拾獲信心，及該公司在面臨后來(lái)得時(shí)（Lantus、甘精胰島素）時(shí)代的挑戰(zhàn)時(shí)能完成華麗的轉(zhuǎn)身。
從輸家的角度來(lái)看，即使按照1股換2股來(lái)計(jì)算，英國(guó)制藥巨頭阿斯利康仍然是最大的輸家，該公司股價(jià)暴跌了52%�？紤]到艾伯維在丙肝市場(chǎng)的表現(xiàn)不錯(cuò)，并已經(jīng)通過(guò)并購(gòu)Pharmacyclics獲得用于治療套細(xì)胞淋巴瘤的抗腫瘤新藥依魯替尼（Imbruvica、Ibrutinib），該公司股價(jià)下跌9%實(shí)在是在人們的意料之外，看起來(lái)還是修美樂(lè)(Humira、阿達(dá)木單抗)生物類似藥入市所導(dǎo)致的不確定性看起來(lái)給艾伯維的股票造成了重創(chuàng)。
諾華股價(jià)下跌7%同樣令人費(fèi)解，尤其是該公司已經(jīng)成功登上了全球制藥業(yè)銷售冠軍的寶座，且還上市了備受矚目的慢性心衰藥物Entresto（沙庫(kù)必曲、纈沙坦復(fù)方制劑）。諾華在呼吸系統(tǒng)治療藥物市場(chǎng)面臨的價(jià)格壓力可能是一個(gè)誘因，其中慢性阻塞性肺病治療藥物茚達(dá)特羅、格隆溴銨復(fù)方制劑(Ultibro)、格隆溴銨(Seebri)和茚達(dá)特羅(Arcapta)2020年的銷售預(yù)測(cè)在過(guò)去的18個(gè)月內(nèi)已經(jīng)被削減至8.36億美元。
其他大魚(yú)
在其他大型傳統(tǒng)生物制藥公司中，諾和諾德表現(xiàn)非常搶眼，股份飆升了54%，市值增加了300億美元。其中大部分盈利來(lái)自于年初，諾和諾德宣布已經(jīng)全部收集齊了向FDA遞交長(zhǎng)效胰島素德谷胰島素（Tresiba）所必須的心血管方面安全性臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)，于3月27日向FDA提交了上市申請(qǐng)，并最終于9月30日獲得FDA的批準(zhǔn)。
其他大型制藥公司股價(jià)的贏家和輸家
再生元憑借32%的漲幅位居第二，這主要是得益于與賽諾菲合作研發(fā)的前蛋白轉(zhuǎn)化酶枯草桿菌蛋白酶Kexin-9型（PCSK9）抑制劑Praluent(alirocumab)在6月25日成功上市，與此同時(shí)，該公司與賽諾菲合作的其他項(xiàng)目在商業(yè)和臨床研究上表現(xiàn)也比較出色。
與在大型制藥公司排名中的輸家阿斯利康一樣，百特國(guó)際股價(jià)暴跌48%是受外部因素影響，主要是由于其旗下的生物制藥業(yè)務(wù)Baxalta被剝離出來(lái)成立一個(gè)單獨(dú)的公司。與此同時(shí)，瓦蘭特的股價(jià)深受其定價(jià)行為被披露所帶來(lái)的沖擊，跌幅也達(dá)到了29%。夏爾求購(gòu)Baxalta，卻不合時(shí)宜的遇上夏季股市的動(dòng)蕩，并且也沒(méi)有獲得該公司所期望的股東支持，因此成為輸家第三名。
總體說(shuō)來(lái)，在一個(gè)原本對(duì)上市投資嗤之以鼻的平淡年份，納斯達(dá)克生物技術(shù)指數(shù)增長(zhǎng)了兩位數(shù)，還是增加了收益。生物制藥業(yè)能否保持增長(zhǎng)目前尚不明朗，畢竟的最后6個(gè)星期對(duì)并沒(méi)有給出明確的跡象。
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